酒鬼酒3000万广告费压制单季净利下滑四成

券商积极下调评级 未来或存降价促量的可能

    【白酒网】因单季广告费同增3000万，使得单季净利润下滑严重，随之而来的是股价下跌，券商下调评级，未来一段时间内，酒鬼酒或存在以降低价格来拉动销售量的可能性。

　　单季净利断崖式下滑四成，销售费用大幅增长成主因

　　近日，酒鬼酒发布2019年第三季度财报数据显示公司前三季度营收为9.68亿元，同比增长27.34%；净利为1.84亿元，同比增长14.27%。但是，酒鬼酒第三季度单季净利为2818万元，同比下降39.5%。

　　公告称，业绩下降原因主要是本季销售费用对比去年同期大幅增长。合并报表显示，公司今年第三季度销售费用为9719.61万元，去年同期为6464.53万元；1~9月，公司销售费用为2.79亿元，去年同期为2.03亿元。从核心数据指标来看，第三季度收入同比增长9.75%，而销售费用率同比增长37.45%，是净利润下滑的重要原因。

　　这份糟糕的业绩报告已经公布，股价在上周五(10月18日)收盘大跌7.37%报34.95元，换手率达12.47%，盘中，酒鬼酒一度跌停。

　　10月21日，酒鬼酒的股价依然低开，开盘价为33.98元，下跌幅度为2.78%。

　　知名券商下调评级至中性，未来或降价促量

　　对于酒鬼酒第三季度业绩暴雷，券商也对其评级进行调整。近日，中金公司将酒鬼酒评级降至中性，中金表示，酒鬼酒第三季度业绩低于预期，公司下半年业绩增速或放缓。中金分析师还表示，产品降价或导致毛利承压，不排除其有进一步降价的可能以促进放量。

　　据了解，中粮入主酒鬼酒后努力将其定位为高端白酒品牌，对内参酒的期望值比较高，大力推广内参酒，除广告投入，还在多地举办内参酒全国巡回研讨会。年初明确提出：培育核心消费者，做大做强核心单品，稳步推进“内参”品牌全国化进程。

　　根据公司半年报，酒鬼酒高增长的主要动力来自“内参”酒成立专营公司，高端大幅放量驱动。数据显示，“内参”、“酒鬼”两大系列酒合计销售收入为6.29亿元，占当期酒类销售的比重接近九成。

　　不过，相对于其他全国知名品牌酒企，酒鬼酒产销规模较小，营业收入在白酒上市公司排名靠后。有业内人士对媒体表示，相对于一线知名酒企，酒鬼酒的产销规模和收入都不在一个体量级别，酒鬼酒的高端战略还得需要市场和更长的时间去检验。

　　酒业分析师蔡学飞认为，酒鬼酒作为区域酒企的代表，其三季报的不景气，反映出白酒行业全国性名酒对于区域名酒的挤压在不断加强。尤其是类似酒鬼酒体量偏小的区域小品牌，在一线名酒渠道下沉，精细化操作的趋势下，它既要完成自身的产品结构和品牌升级，又要加速全国性市场扩张，所投入之大，必然会给企业的经营能力催生巨大考验。

　　此外，还有一个值得关注的点就是，因经营不善，酒鬼酒在河南的北方基地及河南公司都一直处于亏损状态，资不抵债。虽然从2017年5月起，酒鬼酒便已开始对二者的整合，还曾申请破产重整。但直到如今两家公司的资产仍在拍卖，暂无人接盘。