水井坊即将进入要约收购 实控人最多增持至60％

    【白酒网】7月10日晚间，水井坊(600779)正式披露要约收购报告书，这也意味着公司实控人要约收购方案正式确定。

    要约收购公告显示，7月5日，GMIHL召开董事会，决定向除四川成都水井坊集团有限 公司及 Diageo Highlands Holding B.V.以外的水井坊股东发出部分要约，要约收购股份数量为9912.78万股，股份比例为 20.29%，要约收购价格为 62元/股。

    此次要约收购期限共计30个自然日，即2018年7月13日至2018年8月11日。二级市场显示，截至2018年7月10日，水井坊收盘于54.53%。

    回顾此前公告，6月25日晚间，水井坊发布公告称，公司接到实际控制人Diageo Plc（帝亚吉欧）书面通知告知，帝亚吉欧拟通过要约收购的方式将其持有的四川水井坊股份有限公司的股份比例从当前39.71%提高至最多不超过60%。

    公告显示，此次要约收购的收购主体为 Grand Metropolitan International Holdings Limited（GMIHL），系帝亚吉欧的全资间接子公司，间接持有水井坊1.94亿股股份，占上市公司总股本39.71%。

    《要约收购报告书》中显示，此次要约收购所需最高资金总额为 61.46亿元，全部资金来源于收购人的自有及自筹资金。

    收购人GMIHL的实际控制人帝亚吉欧是一家全球性跨国公司,同时在伦敦证券交易所及纽约证券交易所上市，作为世界领先的高端酒类公司，其在全球180多个国家和地区都开展有酒类经营业务。水井坊第一大股东四川成都水井坊集团有限公司也是由帝亚吉欧全资控股。资料显示，帝亚吉欧2017年度总资产为288.48亿英镑，净资产为120.28亿英镑，资产负债率为58.31%,拥有较强的履约能力。

    此外，上市公司2017年年度利润分配或资本公积转增股本预案已获得 2018年6月7日召开的年度股东大会的审议通过。根据分配预案，上市公司以年末股本总数4.89亿股为基数，向全体股东每10股派送现金红利 6.2元(含税)。截至本报告书披露之日，上述分配预案尚未实施。若分红方案在要约期内实施，此次要约收购价格相应调整为 61.38元/股。

    值得一提的是，从经营业绩来看，水井坊2013年和2014年净利润为负。近两年来，随着中国白酒行业的向好，水井坊业绩也开始全面复苏。2016年，公司营收达到11.76亿元，同比增长37.6%；净利润约2.25亿，同比增长155.5%。2017年，公司营收20.48亿元，同比增长74.13%；净利润3.35亿元，同比增长49.24%。2018年1-3月水井坊实现营业收入7.48亿元，同比增长87.73%；净利润为1.55亿元，同比增长68.01%。公司业绩涨势迅猛。

    公告表示，帝亚吉欧以及收购人对水井坊所在行业的前景长期看好。水井坊作为中国位居前列的酒类品牌之一，以本土文化为核心竞争力，在业内赢得了良好的品牌价值和市场口碑。在此背景下，为了进一步提高帝亚吉欧对上市公司的持股比例，巩固控股股东地位，有效促进上市公司稳定发展，收购人拟对上市公司进行要约收购。除此次要约收购外，收购人无在未来12个月内继续增持或减持上市公司股份的计划。

    公开资料显示，帝亚吉欧是全球最大的洋酒公司，旗下拥有横跨蒸馏酒、葡萄酒和啤酒等一系列顶级酒类品牌。目前，已在纽约和伦敦交易所上市，并且位列世界五百强，市值近900亿美元。此番其以溢价超过二成的价格进行收购，也反映出其对水井坊未来收益的看好。毕竟，62元／股的价格已经超过了水井坊股票的历史最高价。

    此外值得一提的是，与茅台、五粮液等第一梯队上市公司不同的是，在目前A股20家白酒上市公司中，水井坊是唯一外资控股的白酒上市公司。这样一个由外资持有的中国知名酒类品牌未来将走出怎样的行情，还需拭目以待。