洋河股份半年增速或仍低迷 品牌力与茅五差距仍大

    【白酒网】8月1日，洋河股份公布了最新一期的投资者关系活动记录表，针对于省内外市场的销售情况、渠道控货去库存等事项做出了说明。

    值得注意的是，多年来主打海之蓝、天之蓝产品的洋河股份在省内遇到了省外品牌和省内品牌今世缘等的竞争，江苏市场竞争格局今后将更加激烈，加之洋河渠道利润率并不高，省内销售预计将放缓。而由于海之蓝、天之蓝产品销售增速放缓及产品更新，洋河将进行渠道控货，优化渠道库存，省外市场渠道库存情况稍好于省内。

    在错过次轮高端白酒大牛市的情况下，公司管理层也坦然承认，公司和茅五相比，在品牌力打造上还有很长的路要走。

    总体看，洋河近期增速放缓股价低迷的原因或是：中端产品竞争加大，渠道利润受限，若要加大海之蓝、梦之蓝等中端产品的销售，面临愈发激烈的竞争，渠道利润激励和销售费用都要增加，利润增速必然承压。

    而高端产品方面，首先从手工班缺货可以看出公司产能并不十分充足，另一方面高端产品要有品牌力才能卖的好，正如古井贡酒、水井坊等在提升品牌力的过程中销售费用率高达30%附近，而还处在提升高端品牌力过程中的洋河股份仅10%左右的销售费用率显然存在上升的空间，因此高端品牌的渠道利润激励和销售费用增加或也是必然。

    受到终端、高端产品近况的影响，洋河上半年业绩增长缓慢几乎成了必然。正如记录表中所述，梦系列产品符合预期，海之蓝、天之蓝产品增速放缓，但高端品牌占比较低。因此，预计今年上半年洋河股份的业绩增速或将不及去年，进一步走低。

    投资者关系活动记录表内容如下：

    1、今年上半年的市场情况？

    答：上半年公司在营销上做了一些调整，如针对省内竞争态势对组织架构进行调整、主动采取控货措施让渠道库存更合理等，目前来看调整效果有所显现。

    2、省外市场情况如何？

    答：上半年省外市场销售还可以，延续了良性的增长态势，在产品结构和库存情况方面也都优于省内。

    3、省内外渠道库存情况？

    答：不同区域和不同经销商的库存情况不一样，整体上省外较省内渠道库存更合理一些，我们在省内也采取了控货等措施，尤其是重点市场经过消化后库存正在趋于合理。

    4、上半年海天梦销售情况？

    答：上半年梦系列销售符合公司预期，在控货等情况下仍保持了稳健增长，海和天目前仍处在新老产品过渡阶段，增速有所放缓。

    5、江苏市场竞争何时这么激烈的？

    答：江苏人口多，经济发达，消费水平高，一直以来竞争都比较激烈，尤其近两年有不少省外品牌在江苏市场增加招商，加大投入，省内品牌也有不错的表现，江苏市场竞争更加激烈。新形势下，我们也在重新审视洋河的竞争优势，在强化渠道力、提高产品力和品牌力等方面作进一步思考，今年也采取了相应的措施。

    6、公司在提升品牌拉力方面有什么举措？

    答：和茅五相比，我们在品牌力打造上还有很长的路要走，这也是我们正在做的事情，今年提出了品质革命，来进一步提升绵柔品质。

    7、公司电商销售情况？

    答：公司既有自营电商平台，也有与京东、天猫、苏宁等合作，既有直营也有电商经销商，近两年电商销售也有不错表现，但是整体占比不高。

    8、近期营销人事变动是出于怎样的考量？

    答：王耀董事长不再兼任营销公司董事长，会把精力集中在战略层面谋划全局；新聘任营销公司董事长刘化霜先生原为营销公司副董事长，有着丰富的实战经验，此次属于正常的人事变动。