贵州茅台巨人再起跑：最漂亮年报背后的力量密码

    【白酒网】3月27日，茅台酒股份公司第二届董事会及专门委员会在海南海口召开。会议由茅台集团董事长、股份公司董事长李保芳主持，股份公司董事王焱、李静仁，独立董事李伯潭、陆金海、许定波、章靖忠，出席会议，董事会战略委员会顾问袁玉平，股份公司副总经理张家齐、何英姿、万波、李明灿、钟正强，股份公司监事会主席罗国庆，总经理助理、董事会秘书樊宁屏，公司部分监事及相关部门负责人列席会议。

    会议审议通过了《2018年年度报告》《2018年度财务决算报告》《2018年度内部控制评价报告》《2019年度财务预算方案》《关于向关联方采购原材料及相关配套服务的议案》《关于子公司向关联方购买“红色之旅”服务的议案》等议案。

    3月28日晚，贵州茅台发布了2018年年报，这是茅台集团有史以来最为漂亮的一份年报。2018年，在连续三年高增长的基数上，公司仍然后劲不减，呈现了厚实的成长潜力，刷新了A股市场少见的增长纪录——从年收入“5百亿字头”（即582.17亿元），跨入“7百亿字头”（即736.39亿元），只用了一年时间——单年增长高达154.22亿元，这个数字，是2001年茅台上市元年营业收入的9.6倍。

    在茅台上市十八年的“字头”突破纪录中，这既是单年绝对数增长最多的一年，也是从500亿级到700亿级，“字头”跨步最大的一年。

    据业内人士分析，与百米赛跑相仿，在纪录持续刷新多次之后，在庞大的业绩基数之上，每一个点的增长，与多年前跑位相对靠后时的增幅相比，不可同日而语。

    2018，茅台取得的业绩并不容易，亦不简单。

     “字头”跳动背后的增长趋势

    数据显示，2018年，贵州茅台实现营业收入736.39亿元，比2017年（582.17亿元）增长了26.49%，实现营业利润513.43亿元，净利润352.03亿元，比2017年（270.79亿元）增长了30%。

    从五百亿规模收入量级，到突破700亿大关，茅台仅用了一年时间。

    时光回到2001年，茅台正式登陆A股市场。这一年，茅台实现营业收入16亿元。从16亿起步，到2010年茅台突破百亿关口（116.33亿元）足足花了10年时间；从100亿元规模，到2012年突破200亿关口（264.55亿元），茅台用时两年；从200亿元规模到2013年突破300亿元关口（309.21亿元），茅台用时一年；从300亿规模到2017年突破500亿关口（582.17亿元），茅台用时四年。

    对比过去18年来的“字头”跳动数据，我们明显可知，作为体大力健的巨人，茅台每一次跨步背后，是百亿规模的财富增长。

    茅台集团党委书记、董事长李保芳过去一年来，多次传递一条信息——各界要理性看待茅台的增长。在茅台当前如此巨大的营收基数下，不能总是保持百米冲刺——时间长了，企业会受不了。

    “持续”“稳定”“健康”，茅台高层对发展的定位，在2018年获得了充分证明。“生产质量要持之以恒地抓，产品质量是永恒的主题，”在不同会议上，李保芳反复强调的这句话，道出了茅台核心竞争力的分量与地位。

    一方面，能快则快，一方面，调整步幅——在没有终点的赛道上，茅台作为长跑者，需要培养更多“红血球”以增加“肺活量”，持续领跑、“行稳致远”。

    党建写入年报，茅台企业治理的调整与提升

    在茅台历史上，2018年不同寻常。年报显示，从市场看，茅台着力提高供给体系的质量，深入推进营销转型升级，取消茅台酒价格“双轨制”，全力“控价稳市”，市场反应总体平静、符合预期；扎实推进年度“文化建设暨服务提升”主题活动，文化建设迈出坚实步伐，服务水平显著提高，市场认可度、消费者满意度明显提升；坚持建网络、抓陈列、搞品鉴，酱香系列酒发展再上新台阶，成为“双轮驱动”的有力支撑。

    与往年不同，茅台2018年报，还首次对党建与党委会在企业治理中的作用作了披露。这是身为国有企业的茅台，在2018这个特殊年份最重要的工作板块。

    年报显示，2018年，茅台落实全国、全省国企党建重点任务，全面落实“党建入章”“党委会前置”“交叉任职”等要求，压紧压实“两个责任”，深入推进党委巡察，狠抓巡视反馈意见整改，全力推进年度工作计划的实施，圆满完成年度目标任务，“酒香、风正、人和”的政治生态和发展环境越来越好，公司保持了持续、稳定、健康的发展势头。

    高效有力的组织动员能力，是现代企业在竞争中的核心力量。“党建入章”与“党委会前置”等工作的强化，在茅台“扩大酒天地、做足酒文章”的战略实施中，对上下提升共识、增强合力，无疑带来了正向推动。

    海量货币储备与“熨平”周期波动

    本次年报宣布，茅台拟对公司全体股东每10股派发现金红利145.39元（含税），共分配利润182.638亿元。据悉，本年度茅台的现金分红数额占净利润的比例，已从上年的51.02%提高到51.88%。

    这一数字，创下了茅台自上市以来的最高纪录。

    与此同时，本次年报显示，茅台的货币资金数字亦再次刷新纪录。其银行存款高达1120.74亿元。业内人士指出，这充分说明茅台有强大资金保障。几天前，在茅台集团本部，在与众媒体高管座谈聊到茅台的财务状况时，李保芳曾坦言，今天的茅台之所以有底气，资金是一个重要的保障。

    据悉，2018年公司完成茅台酒及系列酒基酒产量7.02万吨、同比增长10.08％，其中茅台酒基酒产量4.97万吨、同比增长15.98%；系列酒基酒产量2.05万吨、同比降低1.98%。

    年报表示，从长远看，公司把抓品质、树品牌、做文化作为长期性、战略性任务，着力塑造良好口碑，打造企业形象，不断夯实行稳致远的基础和环境。茅台酒和系列酒产能“双扩建”工程、“智慧茅台”等重大项目在顺利推进，公司发展基础更实，后劲更足，综合实力进一步提升。

    居安思危。经济环境复杂的转型期，充足的现金流，对企业加速发展或应对波动而言，至关重要。因此，坊间流传的茅台账上“闲钱太多”一说，显然并不成立。

    年报显示，茅台众多重大项目正在抓紧实施。从这些项目名称看，绝大部分涉及产能提升、智慧茅台建设等战略性布局。在财务状况良好时，加快后劲培育，为未来新的峰值来临做好充分准备——茅台的布局，显然已经看到更远的将来。

    “要通过我们的实力，‘熨平’经济周期可能带来的重大影响。”一次会议上，李保芳的观点获得一致认可。

    从超级“大单品”到“双轮驱动”下的市场格局

    本次年报透露，2018年，茅台酒销售共实现收入654.87亿元，比上年增长了24.99%。这个中国影响力最大的品牌产品，再次成为全球创造销售收入第一的“超级大单品”。

    给2018年战绩贡献了重要力量的，还有酱香酒系列。这一年，茅台共卖出系列酒80.77亿元，比上年增长了39.88%。如果把系列酒当作一个独立的企业，那它在全中国酒类企业的排行也靠前。“双轮驱动”结构的形成，给茅台实现增长打下坚实基础。

    从市场分布来源看，茅台在国内市场的销售比例依然很高，有706亿元的收入产生于中国大陆市场，比上年增加了26.43%。在海外市场，2018年共有28.93亿元的茅台酒和系列酒被买走，成交数字比上年增加了27.44%。

    从市场获知的信息看，随着海外需求的持续升温，茅台在全球范围内的品牌影响力进一步扩大。对于本已供不应求的内地市场来说，茅台的头部地位将更为稳固。

    种种迹象表明，“生产”“销售”与“品牌”——支撑茅台“大块头”地位的这些要素，正不断升级，为2019茅台集团实现“千亿”目标，打下了更为坚实的根基。