三季报收官 酒企步入第二轮调整期

　　【白酒网】随着10月的结束，各酒业上市公司三季度业绩报告发布完毕。从此次年内最后一份成绩单上不难发现，白酒行业增速放缓的同时，也呈现出两极分化的现象；啤酒领域面对产量“天花板”，各上市企业均调整产品结构，发力中高端产品，以谋破局；葡萄酒则呈现营收、净利双下降的态势。业内人士认为，尽管目前各领域在业绩上呈现的趋势不尽相同，但“调整”依旧是行业主旋律。

    纵观三季度业绩不难发现，白酒行业呈现出两极分化的趋势，即以茅台、五粮液为代表的头部企业快速发展，部分区域性白酒营收、净利双双下降。其中，茅台、五粮液前三季度实现营业收入分别约为609.35亿元、371.02亿元，同比增长约15.53%、26.84%；归母净利润约为304.55亿元、125.44亿元，同比增长约23.13%、32.11%。

    茅台作为行业标杆性企业，长期以来在业绩均呈现稳健增长的态势。而同为头部企业的五粮液不仅业绩亮眼，同样在资本市场端也备受青睐。白酒资深营销专家晋育锋曾在接受记者采访时表示，五粮液在产品矩阵优化、渠道扁平化、数字化三方面利好将推动消费市场以及资本市场超越预期。

    然而，纵观白酒股整体表现不错，但是三季度收入、利润双双下滑的口子窖和衡水老白干日子却不好过。其中，对比今年上半年情况计算得出，衡水老白干三季度实现营业收入约为8.63亿元，与去年同期9.72亿元相比降幅约为11%；归属于上市公司股东的净利润约为0.77亿元，相较于2018年三季度0.98亿元，降幅约为21%左右。业内人士认为，纵观今年各大酒企前三季度的报表不难发现，集中化趋势愈发明显。头部企业一路走高，但是对于区域名酒来说，生存空间进一步被挤压。

    除白酒外，结合三季度报显示，啤酒产量实现微增，进一步印证了“天花板”效应逐渐凸显。根据相关公开数据显示，今年前三季度，啤酒产量3119万千升，增长0.68%，销售收入1301亿元，增长6.2%，利润139亿元，增长13.88%。其中，青岛啤酒、燕京啤酒实现销量分别约为719.5万千升、354.71万千升。

    中国食品产业分析师朱丹蓬表示，随着中国啤酒行业进入红利期之后，整个行业也出现了存量“天花板”，因此在增量方面只能从高端产品方面寻求突破。

    值得注意的是，尽管白酒与啤酒领域整体呈现向好发展，但是葡萄酒行业依旧承压。国内葡萄酒龙头企业张裕作为行业的“晴雨表”，三季度业绩也出现严重的下滑现象。前三季度，张裕实现总营业收入35.26亿元，同比下降8.66%；净利润7.29亿元，同比下降5.3%。尽管葡萄酒行业仍处于调整期，但有业内专家指出，尽管多个国产葡萄酒企业的营收和利润均出现不同程度下滑，但随着国产葡萄酒在质量方面的稳定提升，也形成了一定的口碑效应，比如宁夏、烟台等产区的高端产品，已受到消费者和经销商越来越多的关注，因此国产葡萄酒未来可期。