未来茅台零售价会上涨还是下跌？

两周之内股价两度破千，零售价每瓶创2400元新高

未来茅台零售价会上涨还是下跌？

茅台股价和零售价再攀高点

    【白酒网】在六七月之间的白酒销售淡季，伴随着整个中高端白酒市场的提价，沪深两市的白酒板块也迎来了高峰——继6月27日茅台股价冲破千元大关之后，7月5日的交易日，茅台股价再度飙升，一度冲到1005关口，最终以999.82收盘。同一天，白酒板块也涨势喜人。

    售价与股价齐飞，大盘共业绩一色。茅台股价和零售价再攀高点，中高端白酒行业的又一轮涨价刚刚尘埃落定，白酒行业是重蹈断崖式下跌还是继续迎来另一个辉煌十年？业内人士普遍认为，未来数年，白酒行业将会更加两极化发展。

    股价

    茅台两周内两度破千

    7月5日，上周的最后一个交易日，茅台股价狂飙突进——在下午1点54分再次突破千元大关，并坚守达半个多小时，一度冲到1005关口，最终以999.82收盘。这是继6月27日后，两周之内茅台再次“破千”。鉴于茅台的突出表现，股评人士认为，本周第三次“破千”并不意外。

    在沪深两市中，茅台并非一枝独秀，在过去的一周，白酒板块涨势喜人。以上个收盘日为例，7月5日午后，白酒板块持续拉升，五粮液、舍得酒业涨逾5%，山西汾酒、口子窖、泸州老窖涨逾4%，其余个股纷纷跟涨。

    2019年以来，白酒板块表现抢眼，上半年整体累计上涨超80%，截至7月2日，A股19只白酒股总市值高达2.44万亿元左右。随着2018年年报和2019年一季报出炉，白酒板块的估值得以迅速修复。

    券商机构普遍认为，优质龙头公司驱动的白酒板块上涨，成为了今年食品饮料板块涨幅领衔各大行业板块的主要引擎和大消费股走强的中坚力量。而受益于行业周期和外资持续青睐，白酒龙头股强劲行情具有可持续性。

    售价

    单瓶售价达2400元

    对于白酒业来说，售价与股价齐头并进是今年上半年的特点。在刚刚过去的两个月里，众多中高端白酒企业却开始了新一轮的涨价。五粮液、国窖、洋河、今世缘等白酒纷纷提价。茅台虽然一再宣布“1499”出厂价不动摇，但实际零售价在很多地方突破2000元已经是不争的事实。

    从一定程度上说，茅台价格的走势显示着白酒行业的走势。茅台价格走势究竟能带来怎么样的预示呢？我们不妨看下茅台价格波动：

    在上世纪80年代之前，茅台由国家定价，价格几十年几乎不变。1987年，零售价128元/瓶。以后数年略有调整。上世纪90年代，茅台价格涨到200元左右，价格处于平稳的趋势。

    2001年，官方售价260元。2003年，官方售价320元。2006年，官方售价400元。2007年，官方售价500元。2008年，官方售价650元。

    2009年~2011年，茅台迎来第一个高峰，终端零售价曾卖到2000元/瓶。

    2012年~2014年，飞天茅台价格出现波动，出厂价为819元，终端零售价低于1000元。

    2015年，零售价为1199元/瓶。2017年，终端零售价为一瓶1500元以上。从2018年开始，官方建议零售价为1499元/瓶。

    今年以来，茅台的实际终端零售价早已突破2000元/瓶，而且往往有价无货。“据我所知，有的甚至卖到了2400元，但是依然断货。”一位白酒零售商告诉记者，到八九月份，货源问题有望得到解决，但是终端零售价依旧会居高不下，“指望今年降价是根本不现实的”。

    业内专家也认为，茅台价格还会持续走高，但是已经触及天花板了。未来两年，茅台价格既不会大涨，也不会大跌。

    “实际零售价达到2500元已经算差不多了，再高的话这个泡沫就太大了。”中国食品产业分析师朱丹蓬说，即使下跌，也不会出现2012年那种断崖式的情况，稳定在2200元左右是没问题的。

    郑州亮剑企业营销有限公司董事长牛恩坤也认为，从目前来看，茅台零售价还可能会走高一段时间，但不会是无限制走高。“茅台的大多数产品库存在经销商、零售店和投资人手里，都在等待继续上涨的收益。”

    趋势

    茅台是涨是跌引发行业关注

    随着茅台股价和售价的双双走高，很多人都在关心这样一个问题：白酒行业是否又将迎来一个拐点？让人记忆犹新的是，在2011年，茅台零售价第一次突破2000元，2012年，茅台股价迎来了第二次大幅震荡，2013年，白酒行业结束了“黄金十年”，进入深度调整期。

    如今，茅台股价和零售价再攀高点，中高端白酒行业的又一轮涨价刚刚尘埃落定，白酒行业是重蹈断崖式下跌还是继续迎来另一个辉煌十年？业内人士普遍认为，未来数年，白酒行业将会更加两极化发展。

    “现在中国快消品行业进入了一个消费为王的时代，消费端不断倒逼产业端创新和升级。白酒行业顺应整个潮流的发展，从价格型向价值型发展。从2016年第三季度开始，白酒行业进入了一个蓬勃发展时期。”朱丹蓬分析说，但是这个发展呈现哑铃形，一个铃是价值铃，一个铃是价格铃，高端和次高端品牌是一瓶难求，而区域性白酒企业则打折促销，极度分化趋势愈加明显。

    “白酒在向头部企业集中，茅台的利润基本上等于五粮液的销售额，五粮液的利润乘以1.5倍约等于洋河的销售额。洋河的利润乘以1.3倍等于泸州老窖的销售额。这是中国白酒前四强的销售情况，省级名酒虽然还在盈利，但是相对于头部企业已经少得可怜。”牛恩坤认为。

    业内人士认为，随着国内白酒行业深度调整，一方面高端和次高端白酒将更让投资者和消费者趋之若鹜，茅台领军的五粮液、洋河等中高端白酒将进一步稳定2000元和1500元以上价格带，另一方面，区域性白酒企业将面临进一步洗牌、并购或者消亡，千元以下价格带的竞争将更加激烈。