白酒股集体“补跌” 过度炒作后遗症凸显

    【白酒网】11月6日讯   白酒股10月底至今上演了一轮集体“补跌”的行情，自10月23日起的5个交易日内，白酒指数已累计下跌近两成，尤其10月29日在各大白酒企业三季度报均现利好之时，白酒更是出现了罕见的整体跌停的现象。

    虽然在10月30白酒股开始触底反弹，连续四个交易日翻红，不过好景不长进入本周以来又开始下跌行情，以贵州茅台为例，本周一（11月5日）以下跌4.02%的跌幅收盘，今日又以1.70%的跌幅收盘。

    对于这轮波动，白酒专家杨成平则认为，“除了业绩不及预期的因素外，也有相对于指数的‘补跌’因素。贵州茅台等高端白酒巨头，此前一直保持高速增长，现在到了瓶颈期，保持高速增长的难度增加，未来增速将换挡前行。”

    股价再次集体受挫

    尽管第三季报绝大部分白酒企业给出了较好的业绩单，但却走出了一轮下跌的行情。10月28日晚间茅台披露的三季报，今年第三季度，贵州茅台单季利润增幅为2.71%，远远低于上年同期增幅，这也是茅台自2015年第四季度以来业绩的最低增速。

    10月29日，贵州茅台以跌停价549.09元开盘，并一直延续至当日收盘，这是近五年公司首次报收跌停，同时也创下了上市以来首次“一字”跌停的纪录。

    当天午间，贵州茅台紧急发布公告，就三季报披露生产经营情况，公司目前生产、销售正常，内外部经营环境未发生重大变化， 虽然茅台称经营业绩符合公司预期，不过这一成绩却低于市场预期，也与上半年扣非后净利润40.82%的增幅形成巨大反差。

    在贵州茅台的带动之下，白酒股出现了罕见的板块跌停现象。19只白酒上市公司中，包括茅台、五粮液、洋河、水井坊在内的共计11只股票出现了跌停，除ST皇台以外，18家酒企股票全部下跌。

    今日收盘，整个白酒概念股仍然集体受挫，收跌1.26%，其中泸州老窖跌1.87%，五粮液跌1.84%；本周下跌行情开始，茅台、五粮液、泸州老窖等累计跌幅均超过5%。

    机构多空博弈

    对于这轮白酒股齐跌，业内普遍认为，诱发了这轮白酒行业大地震的导火索还是茅台的三季报。其实不只茅台，整个行业的增速都放缓了。华泰证券研报指出，2018年前三季度，白酒上市公司总体营业收入为1545.46亿元，同比增长24.68%；净利润为538.82亿元，同比增长30.42%。由于2017年第三季度基数较高，2018年第三季度白酒行业业绩增速明显下降。第三季度，白酒行业上市公司营业收入为480.72亿元，同比增长12.53%，较上年同期下降36.82个百分点；净利润为169.21亿元，同比增长12.09%，较上年同期下降73.54个百分点。

    对此，白酒行业专家杨承平表示，“茅台作为白酒标杆性企业，对行业有所影响是在所难免的，但将目前的形势全部归咎于茅台并不客观。上半年，无论是行业还是资本市场始终在唱兴白酒行业，整个市场过于盲目乐观。”

    不过，方正证券在11月6日的研报则指出，整体看，大部分公司都出现增速环比回落的情况，叠加之前大家对宏观经济和消费板块的潜在担忧，迅速放大了市场的悲观情绪，导致板块大幅回调。市场思维习惯线性外推，甚至开始担忧明年板块出现负增长。

    实际上最近六个交易日的股价走势也反应了这一市场情绪，10月30号探底后反弹了三天又跌了两天。因此，方正证券分析认为，“三季报是在去年高基数以及今年中报加速增长后的正常回落，如果剔除了茅台看整个板块，整体业绩增速仍然维持在20%以上，反映整个行业的景气度仍在高位，基本面没有问题。”

    中泰证券则认为，“白酒行业短期内行业需求放缓、宏观经济增速下行趋势难以扭转，长期来看名酒需求仍较为强劲，建议以更长远的眼光看待板块投资价值。”

    白酒旺季迎涨价潮

    白酒股价下跌，线下销售却是忙着准备迎接涨价潮。虽然多数酒企还没有正式宣布提价，但终端市场早已经蠢蠢欲动。今日记者走访成都多家商场白酒专柜了解到，目前各类白酒库存充足，在备战春节前的销售旺季。

    “现在买白酒价格算是比较稳定的，过一段时间我们就要涨价了”。总府路上一酒行的销售人员表示，从9月份开始到现在多数品牌的白酒都未调价，过半月可就不一定了，一瓶至少涨几十元。“目前国窖1573的价格868元，如果购买的多，800元左右还是可以拿；五粮液零售价是1099元，批发价的话差不多880元。当然最具代表的53度飞天茅台，价格一直维持在2000元以上，售价为2280元/瓶。”

    而在电商平台上，白酒旺季的销售战已经打响，双十一预售、爆款直降、整箱更优惠.....各大平台使出了浑身解数。记者看到京东超市，国窖1573售价为848元/瓶，比实体店便宜一点；红花郎10年售价为458元/瓶，五粮液售价是1019元/瓶；53度飞天茅台依然维持在2000元以上。

    值得一提的是，这轮销售旺季高端白酒还未宣布提价，次高端白酒已经抢先一步。10月底，古井贡酒宣布将对运营包销所有“古井贡酒”产品价格统一提价15%。据了解，除了古井贡酒外，洋河、四特等酒企均公布上调价格的通知。